"삼성전자 반도체 패러다임 변화 놓쳐"

"반도체 생산의 패러다임이 D램 같은 소품종 대량생산 위주에서 인공지능(AI) 칩, 고대역폭메모리(HBM) 등의 다품종 맞춤형 생산으로 변하고 있는데 삼성전자가 그 흐름을 놓친 것 같다. SK는 그 변화를 잡았고. 그런 구조적 문제 때문에 (삼성전자의) 상당한 어려움이 시작되고 있다."(이근 서울대학교 경제학부 석좌교수)
"세계 반도체 경기가 상당히 좋은데 삼성전자는 좋지 않다. 지금은 AI가 반도체 경기를 이끄는 상황인데, 삼성전자가 엔비디아가 주도하는 생태계에 못 들어간 점이 상당히 크다고 생각한다. 단기간에 해결할 수 없는 문제이기 때문에 내년에도 현재 상태가 유지될 수밖에 없을 것 같다."(이동진 상명대학교 경제금융학부 부교수) 최근 삼성전자 위기설에 대한 진단이 쏟아졌다. 29일 서울 종로구의 한 식당에서 열린 '2025 한국경제 대전망(21세기북스)' 출간 기자간담회에서였다. 2025 한국경제 대전망은 국내 경제전문가 33인이 내년 국내외 경제를 전망하고 위기 상황을 타개할 수 있는 방안을 모색한 책이다.
집필진은 내년 세계 경제 전망과 관련한 핵심어로 동상이몽이라는 사자성어를 제시했다. 자국의 산업을 보호하려는 미국과 자국의 기술 자립 및 세계 공급망 장악을 목표로 하는 중국 등 각국이 자국의 이해관계를 앞세울 것이고 이에 따른 세계 경제의 급격한 변화 흐름 속에서 한국은 동분서주해야 한다고 강조했다. 아울러 내년 한국경제에서 주의 깊게 살펴봐야 할 세 가지 핵심 사항으로 반도체 경기 회복과 자동차 수출 지속 여부, 소비 회복 및 내수 부진의 탈출 여부, 미국의 정치 경제적 변화와 중국의 회복을 꼽았다.
이근 석좌교수는 반도체 산업과 관련해 미·중 갈등 구조에서 한국이 득을 보는 측면도 있었는데 그 기대마저 사라지고 있다고 진단했다.
"미국이 중국의 추격을 견제해 주면서 한국이 시간을 벌어 이득을 보는 측면이 있었다. 지금은 미국이 중국의 추격을 완벽하게 제지하지 못한 상황이다. 중국은 D램에서 추격을 계속하고 있고 극자외선(EUV) 공정이 필요하지 않은 HBM을 특화했다. 삼성전자가 비메모리 부문에서는 성과를 못 내고 있고 D램에서도 쫓기는 상황이다." 집필진은 미국 대선과 관련해서는 도널드 트럼프가 재집권할 가능성에 주목했다. 트럼프가 당선될 경우 인플레이션 압력이 커지면서 한국은행의 기준금리 인하 가능성이 줄 것이라고 내다봤다.
이근 석좌교수는 "트럼프가 당선되면 반이민 정책, 관세 등으로 각종 인플레이션 요인이 커지고 (한국은행이) 기준금리를 인하할 요인이 줄 것이다. 세계적으로 보호무역주의가 강화된 환경에서 내수, 수출 다 안 좋은 상황이 올 수 있다."
허준영 서강대학교 경제학부 부교수도 "2016년 대선에서 트럼프가 당선된 순간부터 30분간 미국 10년 만기 국채 금리가 확 뛰었다"며 트럼프의 당선이 곧 인플레이션 압력 상승을 의미한다고 강조했다.
"트럼프는 금리가 낮은 게 좋다라고 계속해서 얘기하지만 그의 기본적인 정책 기조가 금리 상승을 불러올 수밖에 없다. 한국은행 입장에서는 분명히 부담이 될 것이고 한국은행도 그 부분을 분명히 감안하고 있을 것이라고 생각한다."
경제계 일각에서는 한국은행이 이미 금리를 인하했어야 했는데 그 시기를 놓친 것이 아니냐는 주장도 나온다. 이에 대해 이동진 교수는 가계부채 문제를 언급하며 한국은행의 실기론에 동의하지 않는다고 밝혔다.
"가계부채 문제가 그냥 둘 수 없는 상황이다. 부동산 경기가 하락세로 접어들었을 때는 우리나라 금융 시스템에 엄청난 부담으로 작용할 수 있다. 한국은행이 그 부담을 계속 가지고 있는 상황에서 언제 금리를 인상해야 할 것이냐에 대한 고민을 안고 있을 수밖에 없고 한국은행 입장에서는 일단 늦출 수 있는 한 최대한 늦추려 할 것이다.
집필진은 대내외 환경이 녹록지 않은 상황에서 정부의 역할이 정말 중요하다며 정책 기조를 바꿔 적극적으로 대응할 필요가 있다고 강조했다.

<ⓒ투자가를 위한 경제콘텐츠 플랫폼, 아시아경제(lboqhen.shop) 무단전재 배포금지>